De financiële toestand van de Amerikaanse landbouwsector blijft verslechteren.

De omvang van de verslechtering is misschien het best te zien aan het niveau van het werkkapitaal dat sinds 2012 sterk is gedaald. Deze daling belooft weinig goeds voor de financiële toestand van veel Amerikaanse boeren.

De hoeveelheid werkkapitaal (vlottende activa minus kortlopende schulden) in de Amerikaanse landbouwsector geeft een indicatie van de liquiditeit van de sector. Werkkapitaal vormt een financiële buffer voor boeren.

Een hoog werkkapitaal biedt boeren de financiële capaciteit om gemakkelijk te herinvesteren in hun bedrijf. Naarmate het werkkapitaal schaars wordt, boeren worden gedwongen om meer afhankelijk te zijn van leningen om hun bedrijf te runnen, vervang verouderde apparatuur, en investeren in kapitaalgoederen.

De metingen van het werkkapitaal waar we naar zullen kijken, worden allemaal berekend in de landbouwsector, niet op boerderijniveau. Als zodanig, de werkelijke toestand en trends die op individuele boerderijen worden waargenomen, zullen variëren, soms aanzienlijk. Nog altijd, deze geaggregeerde metingen geven enig inzicht in de trends die waarschijnlijk door de meeste bedrijven worden ervaren.

Laagste niveau in ten minste 10 jaar

Helaas, de ontwikkeling van het werkkapitaal is niet gunstig. Hier is een overzicht van het werkkapitaal in de Amerikaanse landbouwsector van 2009 tot 2018. Sinds de piek in 2012 op iets meer dan $ 165 miljard, het werkkapitaal is sterk gedaald. Vandaag, het staat op $ 56 miljard of 36% van de piek.

De daling is scherp en snel geweest, met 2014 als het enige jaar met een stijging sinds 2012. Van 2017 tot 2018 daalde het werkkapitaal in de sector met 10,4 miljard dollar, of 18%. Deze dalingen zijn aanzienlijk en zijn waarschijnlijk een indicator van het potentieel voor aanzienlijke financiële stress in de sector.

Een andere manier om de toereikendheid van het werkkapitaal te onderzoeken, is door het te vergelijken met de bruto-inkomsten van de sector. Door de verhouding tussen werkkapitaal en bruto-inkomsten te nemen, wordt de brutowaarde van werkkapitaal genormaliseerd en geplaatst in de context van het bedrag aan inkomsten dat door de sector wordt gegenereerd.

Hier is een blik op de verhouding tussen werkkapitaal en bruto-inkomsten. Deze verhouding kan worden gezien als een percentage. Vandaag, het werkkapitaal bedraagt ​​13% van de bruto-inkomsten. Net als bij de totale werkkapitaalratio, het bevindt zich op het laagste niveau van de afgelopen tijd. Op zijn hoogtepunt, de sector had een werkkapitaal gelijk aan bijna 45% van de bruto-inkomsten. Opnieuw, de maatregel flitst een belangrijk waarschuwingsbord over de financiële toestand van de sector.

De dalingen van het werkkapitaal in de Amerikaanse landbouwsector zijn aanzienlijk en alarmerend. Ze geven aan dat de financiële toestand van de sector zich nog moet stabiliseren. Het is waar dat financiële ratio's die zijn berekend op basis van geaggregeerde gegevens verre van perfecte indicatoren zijn voor de feitelijke financiële situatie van de boerderij. Nog altijd, het zou heel moeilijk zijn om een ​​positief verhaal te vertellen uit de trends die deze financiële maatregelen laten zien.

Individuele bedrijven zullen ongetwijfeld verhoudingen hebben die afwijken van de bovenstaande. Er zijn sommige segmenten van de landbouweconomie die het beter doen en sommige slechter, maar het is zeer waarschijnlijk dat veel bedrijfsbalansen trends vertonen die qua richting vergelijkbaar zijn met de genoemde.

De huidige lage grondstofprijzen en de verdamping van betalingen van overheidsprogramma's in het kader van het ARC-programma zullen deze negatieve trends waarschijnlijk in stand houden, vooral voor maïs- en sojaboonkwekerijen. Gezien de lengte en diepte van de neergang van de boerderij, het zal voor boeren van groot belang zijn om hun financiële situatie de komende maanden nauwlettend in de gaten te houden en te beheren.

Meer weten? Volg de blog van Agricultural Economic Insights terwijl we deze trends door de jaren heen volgen en monitoren. Ook, volg AEI op Twitter en Facebook.