Een combinatie van een sterke wereldwijde vraag naar granen te midden van weersgerelateerde aanbodverminderingen uit grote graanproducerende regio's van de wereld heeft geleid tot een stijgende markt in de graanfutures die zich slechts een of twee keer in een decennium voordoet.

China heeft de afgelopen maanden een enorme honger gekregen naar geïmporteerde granen. Het dichtstbevolkte land ter wereld met de op een na grootste economie ter wereld kocht vorige week een record van 5,85 miljoen ton (MMT) Amerikaanse maïs. Er zijn ook recordverkopen van sojabonen in de VS. Vanaf 21 januari de VS hadden 3.613 MMT sojabonen verkocht voor levering in 2021-22, met 37% van dat totaal gaat naar China. Dat overtreft het record van 2014 van ongeveer 3,4 MMT dat op dit punt in het seizoen werd verkocht. Vorig jaar rond deze tijd slechts 306, Voor het volgende verkoopseizoen was 265 ton Amerikaanse sojabonen verkocht.

De sterke binnenlandse vraag naar Amerikaanse maïs en sojabonen stimuleert ook de sterke rally in graanfutures. Deze week hebben Amerikaanse verwerkers in december 5,813 miljoen short ton sojabonen verpletterd. wat de grootste verliefdheid ooit was voor die maand, volgens USDA's maandelijkse Fats and Oils Report. Het was de op één na grootste soja-crush ooit.

Het te droge weer in de maïs- en sojabonenregio's in Brazilië en Argentinië heeft de vooruitzichten voor de productie van gewassen uit Zuid-Amerika verminderd. Droog weer in Australië, Rusland en Oekraïne hebben ook de productie van tarwe in die regio's teruggebracht. Rusland heeft geprobeerd de graanconsumptie en de inflatie van de voedselprijzen te verminderen door tarieven op te leggen op de tarwe-export.

Al het bovenstaande zou de graanprijzen de komende maanden nog hoger kunnen doen stijgen. Echter, er zijn enkele potentiële verkeersdrempels die de bullmarkt in granen kunnen laten ontsporen. De handelsbetrekkingen tussen China en de VS zijn nog steeds wankel en verbeteren niet. Woordvoerster Jen Psaki van het Witte Huis zei onlangs dat de regering-Biden China-kwesties benadert "vanuit een sterke positie, en dat betekent het coördineren en communiceren met onze bondgenoten en partners over hoe we gaan werken met China, ', meldt Reuters. Doug Barry, een woordvoerder van de US-China Business Council, de bezorgdheid over een op handen zijnde annulering van de huidige fase 1-overeenkomst gebagatelliseerd, waarin ook handelsdoelstellingen voor 2021 worden uiteengezet.

Een kenmerk van de algemene markt begin dit jaar is de hernieuwde opkomst van de inflatiehandel. Veel andere grondstoffenfuturesmarkten zijn ook in stijgende lijn, geleid door ruwe olie. De Amerikaanse staatsobligatiemarkten zien stijgende rentes, met een benchmarkrendement op 10-jaars obligaties dat nu rond de 1,10% ligt, na handel onder het 1,0%-niveau sinds eind vorige winter.

Ondertussen, de Amerikaanse dollarindex bereikte onlangs een dieptepunt van 2,5 jaar, omdat de dollar op de valutamarkt in waarde is gedaald. Voor iedereen die economie heeft gestudeerd, het lijkt bijna ondoorgrondelijk dat de massale injecties van liquiditeit in de wereldwijde financiële systemen van de afgelopen maanden (lees dat centrale banken geld drukken) op den duur geen problematische inflatie kunnen veroorzaken. Stijgende grondstofprijzen zijn een voorbode van dat problematische inflatiescenario. Problematische inflatie is bullish voor harde activa zoals ruwe grondstoffen, inclusief de granen.

Vanuit een technisch perspectief

Maïs

De geschiedenis laat zien dat sterk trendmatige bewegingen in markten de prijzen naar historische hoogte- en dieptepunten laten neigen, zoals te zien is op de langetermijngrafieken. Zie op de maandelijkse voortzettingsgrafiek voor nabije maïsfutures dat de bullmarkt in maïsfutures sterk blijft, met als volgende opwaartse koersdoel psychologische weerstand van $ 6,00 per schepel. In handelstaal, de recente bijna verticale beweging in de maïsprijzen wordt een "parabolische" beweging genoemd. Zo'n beweging kan niet voorspellen hoe ver de prijzen zullen blijven stijgen, maar het suggereert wel dat het tijdsbestek voor het opzetten van een markttop waarschijnlijk eerder vroeger dan later is. Een daling van de futures-prijzen in de buurt tot onder de grote psychologische steun van $5,00 zou het enthousiasme deuken om vervolgens te suggereren dat er een markttop aanwezig is.

Soja bonen

De sojabonenmarkt is ook parabolisch geworden. Opnieuw, hoe ver deze markt in korte tijd naar boven kan stijgen, blijft een joker. Merk op dat daterend van meer dan 50 jaar, de maandelijkse sojabonenfutures-grafiek laat zien dat de belangrijkste markttoppen meestal piektoppen zijn, waarbij de prijzen een piek bereiken en vervolgens in rap tempo dalen. De uitzondering is gedurende een periode van 2010 tot 2014, waarin de nabijgelegen sojabonenfutures gedurende die periode boven $ 12,50 per schepel bleven.

SRW Tarwe

De tarwemarkt is ook in stijgende lijn, zoals te zien op de maandgrafiek. Men kan stellen dat de toekomst van tarwe optimistischer is dan die van maïs en sojabonen. Reden:Tarwe heeft de zeer steile prijsversnelling van maïs en bonen niet gezien, en men kan stellen dat tarwe de positieve achterstand moet inhalen. Managers van grote grondstoffenfondsen die in futures handelen, zullen tarwe eerder beschouwen als een langetermijnspel, gezien de tamere opwaartse prijsactie van de afgelopen weken, in tegenstelling tot de meer volatiele prijsactie op de markten voor maïs en sojabonen. Kijk of tarwe de komende weken een volger zal zijn van de termijnmarkten voor maïs en sojabonen. Als de prijzen van maïs en soja weer dalen, tarweprijzen zullen zeer waarschijnlijk hetzelfde doen.