Welkom bij
Moderne landbouw
!
Om te zeggen dat de afgelopen weken zwaar waren voor de producenten van maïs en sojabonen, is een beetje een understatement.
Na het bereiken van contracthoogten tegen het einde van mei, zowel de prijzen van nieuwe maïs als die van sojabonen zakten in de derde week van juni 2018 naar contractdieptes. Deze prijsschommelingen resulteerden in een grote verschuiving in het verwachte rendement van maïs en sojabonen.
Hoewel de gewasverzekeringsgaranties voor beide gewassen bijna identiek waren aan het voorgaande jaar, een analyse van die garanties suggereerde dat, voor veel producenten de garantie zou variabele kosten en een groot deel van de contante huurtarieven dekken. De algehele economische verbetering was dus grotendeels te danken aan een verbeterde kostenstructuur.
Tot dit punt, we gebruiken vaak geprojecteerde oogstbudgetten om de economische situatie voor granen te beoordelen. Bij de start van de geprojecteerde budgetten, zowel maïs als sojabonen boden hoop op een terugkeer naar economische winstgevendheid. Op basis van de verwachte kosten en opbrengsten van USDA, sojabonen vertoonden een licht economisch verlies en maïs vertoonde een verwacht verlies van ongeveer $ 50 per acre. Beiden waren aanzienlijk beter dan voorgaande jaren. Tegen het einde van onze post kwamen we tot de conclusie:
“Per saldo de kostenprognoses voor 2018 geven aan dat boeren opnieuw moeilijke tijden moeten verwachten. Echter, de prognoses bieden een veel betere kans op winstgevendheid dan al enige tijd wordt gezien. In tegenstelling tot voorgaande jaren, het is gemakkelijker om een kans te zien voor een combinatie van prijzen en opbrengsten die zou resulteren in economische winstgevendheid voor maïs en sojabonen. In onze ogen, dit is een grote verbetering ten opzichte van voorgaande jaren, maar we moeten toegeven dat een verslechtering van de grondstofprijzen de zaken snel weer lelijk kan maken.”
Helaas, de recente prijsbewegingen zouden waarschijnlijk in de lelijke categorie vallen. We vergeleken de oogstbudgetten van maart Purdue voor maïs en sojabonen en werkten de prijzen bij naar een aantal verschillende tijdstippen.
Als een herinnering, de Purdue-oogstbudgetten kijken naar de verwachte kosten en opbrengsten voor een maïs- en sojabonenboerderij in Indiana die de gewassen afwisselend laat groeien.
We gebruiken het budget voor een 2, 600 hectare grote boerderij met verwachte opbrengsten van 206 en 63 bushels per hectare maïs en sojabonen, respectievelijk. In de begroting van maart werd gebruik gemaakt van de contractprijs van de oogsttijd-futures minus een contante prijsbasis van $ 0,25 voor maïs en $ 0,35 voor sojabonen. Het is belangrijk om te onthouden dat de resultaten een afspiegeling zijn van deze gebudgetteerde boerderij. Verschillende basisniveaus en opbrengsten zouden verschillende resultaten opleveren.
Op dit punt, de kosten voor het telen van deze gewassen zijn sinds maart niet significant veranderd, dus hebben we de kostenstructuur constant gehouden over de budgetten heen. Als resultaat, de veranderingen zijn het gevolg van bewegingen van de outputprijs. De selectie van exacte prijzen om te gebruiken is, natuurlijk, enigszins willekeurig. We hebben onze vergelijking gemaakt met het gemiddelde van de slotkoers van de contracten in de laatste week van mei en de derde week van juni.
Een paar weken kunnen een groot verschil maken. Tegen half mei, de prijzen van maïs en sojabonen waren zo gestegen dat de rotatiewinst voor de boerderij een economisch verlies van slechts $ 12 per acre liet zien. Dit was een verbetering van $ 24 per hectare ten opzichte van maart. Het grootste deel van de verbetering was het gevolg van de stijging van de maïsprijs. De contributiemarge voor maïs was met $ 36 per acre gestegen, vergeleken met een stijging van $ 8 per acre voor sojabonen.
Bij gebruik van prijzen op basis van het gemiddelde van de slotkoersen voor de derde week van juni, de daling van de verwachte winstgevendheid vanaf maart of mei is aanzienlijk. De totale rotatie laat nu een economisch verlies zien van $ 90 per acre. Dit is ongeveer 1,5 keer het verwachte verlies in maart. Slechts een paar weken eerder, de begrotingscijfers toonden het potentieel voor een bijna economisch break-even, iets wat de laatste jaren ongrijpbaar was.
Hoewel prijsdalingen in beide grondstoffen de schuld zijn, de daling van de sojaprijs heeft de meeste impact op de gebudgetteerde boerderij. Voor de kosten- en opbrengststructuur op dit bedrijf, de contributiemarge voor sojabonen is nu $ 70 of 19% lager dan in maart. Het effect van prijsdalingen van maïs was om de marge van de maïsbijdrage vanaf maart met $ 37 te verlagen. Om maïs terug te brengen naar het niveau van maart, het vereist slechts een verbetering van $ 0,20. Sojabonen hebben iets meer werk te doen met een verhoging van $ 1,11 vereist. Dit is ook te zien aan de verslechtering van de prijsverhouding sojabonen tot maïs.
De recente prijsschommelingen op de grondstoffenmarkten hebben een aanzienlijke impact gehad op de verwachte winstgevendheid van maïs- en sojabonen.
Hoewel de absolute mate van volatiliteit niet buitengewoon groot is in vergelijking met een paar jaar geleden, de veranderingen hebben de verwachte winstgevendheid van de boerderij van bijna break-even tot een vrij aanzienlijk verlies gebracht.
Hoewel de oorzaak van de prijsschommelingen ongetwijfeld veelzijdig is, men moet erkennen dat de verwachtingen van de opbrengsten en de wereldwijde handelsonzekerheid verbeteren. Het verbeteren van de opbrengstverwachtingen zorgt voor een compenserend inkomen voor de boer, terwijl vraagonzekerheid als gevolg van handelsgeschillen dat niet doet.
Vergeleken met de laatste week van mei, De winstgevendheid van de rotatie is gedaald met $ 78 per acre. Om dat aantal in perspectief te plaatsen, voor een 2, 700 hectare grote boerderij, deze cijfers zijn gebaseerd op wat zou neerkomen op $ 210, 600 schommel.
Dit is een aanzienlijke kasstroomschommeling en toont het belang van risicobeheer aan.
Gezien de verliezen die in voorgaande jaren zijn geleden, het zal van cruciaal belang zijn om de situatie in de toekomst te volgen. Maïs en sojabonen verloren snel aan waarde, en het is zeker een mogelijkheid dat ze opnieuw naar boven kunnen zwaaien om de begrotingssituatie te verbeteren.
Echter, men moet ook op onze hoede zijn voor toekomstige dalingen die de begrotingssituatie ronduit akelig kunnen maken.
-----------
Geïnteresseerd om meer te leren? Volg de blog van Agricultural Economic Insights terwijl we deze trends door de jaren heen volgen en monitoren. Ook, volg AEI op Twitter en Facebook.
